充分发挥资本市场功能 助力地方经济高质量发展

——学院发布《中国区域资本市场发展报告（2026）》

为充分反映资本市场深化改革与政策落地实效，帮助地方政府准确把握资本市场发展新趋势、新机遇，学院在证券监管部门、中证数据及部分地方党委金融办支持下，于近期编制发布《中国区域资本市场发展报告（2026）》（下称《报告》）。

《中国区域资本市场发展报告》自2024年起连续3年编制，本年度《报告》在前两年报告基础上，结合最新政策动态和发展情况，进一步优化了分析指标，最终形成涵盖19个一级指标、86个二级指标的分析指标体系，从股票、债券、私募基金、期货及证券基金期货服务机构五个维度，客观呈现36个辖区2025年资本市场发展情况。

2024年4月，国务院发布新“国九条”，系统重塑了市场基础制度和监管底层逻辑。两年多来，证券监管部门以钉钉子精神狠抓落实，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线，资本市场发生了积极而深刻的变化，服务新质生产力和经济高质量发展的质效显著提升。《报告》显示，2025年我国资本市场呈现“量质齐升、结构优化、区域分化”的总体特征。股票市场整体回暖，证券化率稳步提升至85%，但地区经济规模和证券化率不匹配现象明显，近七成辖区证券化率低于均值；债券市场规模再创新高，科创债快速增长，存量债务分布与区域经济体量正相关，中部辖区增速较快，违约风险总体收敛但局部地区仍需警惕；私募基金市场强劲复苏，呈现“减量提质”与头部虹吸效应强化并行特征，沪京两地管理规模占GDP比重突破100%，海南等辖区迅速兴起，但多数辖区募资能力仍偏弱；期货市场交易高度集中于五大辖区，上海一地成交量占比超四成，上市公司套保意识持续增强但区域分化显著，期货服务实体经济能力持续增强。券商、公募基金、期货公司发展均呈现“头部集聚、盈利分化”特征。随着新“国九条”和“1+N”政策体系持续发力，资本市场有望在新阶段实现更大作为，各地区资本市场发展将迈上新台阶。

近年来，学院面向地方政府领导干部开展了系列资本市场专题培训。从培训情况看，各地政府都十分重视发挥资本市场功能推动本地经济高质量发展，也非常注重横向学习和经验借鉴。后续，学院将持续发挥研究交流平台优势和资本市场智库功能，根据各地政府有关部门、专家反馈，不断对指标体系进行修正，优化完善报告内容，为资本市场和地方经济高质量发展提供更多研究支持。